中国液晶面板如何“火中取栗”

液晶面板产业加速投资，引发产能担忧

大手笔投资不断：2012年12月22日，京东方发布公告称，公司于12月21日与重庆市人民政府签署了《重庆第8.5代新型半导体显示器件及系统项目投资框架协议》。 2012年京东方的大手笔还不止这些。鄂尔多斯5.5代OLED生产线投资总额220亿元；其参股的合肥鑫光光电8.5代线投资总额280亿元。在国内面板业，有决心做大事的人还很多。例如，2012年2月23日，天亿显示科技（成都）有限公司第6代新型液晶显示器件项目正式启动。2012年国内高世代线方面，还有三星苏州和LGD广州两个项目进入建设状态，分别采用韩国转移的二手8.5代线技术，制备大尺寸液晶面板。此外，华星光电在8.5代线吗，满产成功的的基础上已经开始OLED试验线的建设，并计划投资第二条8.5代线。南京中电熊猫也在6代线满产的情况下，计划投资380亿元建设一条10代线。

而国内面板产业的盈利处境却狠尴尬。昆山龙腾光电一开始设计的产品目标是彩电用高世代线，但是出于投资风险的控制原则，最终选择成了5代线，并主要面对非彩电类的中小尺寸市场。三星苏州和LGD广州高世代线项目，在确定投资项目之后，几次“延后开工”。虽然2012年两个项目已经复工，但是依然在建设速度上保持“低调”。而，全球产能第五的京东方，则从2002年进入该产业以来，一直亏损多于盈利：最近京东方的两次盈利的主角也不是液晶主业，其中2011年盈利主要得利于在鄂尔多斯的能源投资收益；2012年盈利的关键则是两笔贷款贴息，合计2亿元（京东方A去年12月底发布业绩预告显示，2012年全年将实现净利润为5000万元至1亿元）。作为同京东方同时代进入液晶面板产业的另一家“国有企业”，上海广电集团则早已经由于“亏损”和技术两大问题，在该行业隐退。   

临近市场是面板业投资的关键动因

国内液晶面板投资的动力似乎说明，产能过剩担忧是“多余”的。友达为何在昆山计划8.5代线呢。原因在于昆山是全球最大的笔记本、数码产品代工加工基地之一，其对液晶显示品消耗数量极大。鸿海热衷成都的6代线，则一方面是成都也是全球电子代工的新兴中心，而且紧邻长虹彩电这个大客户，同时鸿海自己也是全球代工电子产品市场的霸主——鸿海投资液晶面板颇有下游投资上游的意思。其它项目也有类似的特点。

紧邻市场，这是我国发展液晶面板产业的最关键因素。我国是全球最大的彩电王国，占全球产能半数、市场的4成；全球80%数码和手机产品、PC和NB产品来自大陆代工制造企业。也就是说，全球至少半数以上的液晶面板是在大陆地区被“消费掉”的。面对巨大的市场需求，没有足够的产能供给，不仅意味着上游利润拱手让人，也意味着产业安全难以保障！

担忧中的面板产能过剩问题，还可以从全球市场的需求成长上来反驳。2012年，全球彩电市场的确萎缩3%。但是彩电市场需求的减少是金融危机影响下的“特例”，而不是今后该市场发展的常态。在彩电市场萎缩的背景下，PC、NB和掌上设备市场的增长也将消耗大量的显示面板。例如，手机产品在过去的两年里，基本显示此存从3英寸，上升到了5英寸：这样即便手机销量不变，对显示面板的需求也会出现翻番的增长。同样的事情出现在PC显示器市场，20英寸以上级别产品对17寸产品的替代作用，可以拉动50%意思上的市场需求增长。而现在流行的平板电脑则是全新的市场需求领域。在显示面板市场，未来甚至还有更多的潜在产品线会出现、同时各种显示产品大型化的趋势并没有停止。如果消费者彩电需求的尺寸从40英寸为主，上升到50英寸，则是面板产业必然会随着拥有10个点的市场成长空间。   

仿效台系面板业崛起的"逆势"规则

全球液晶面板产业的上一个行业性投资低潮出现在上世纪90年代中后期。从1997年底亚洲金融危机使得日本液晶面板产业投入急剧收缩。到1998年初则跌至谷底。

但是，在日本企业遭遇困难的时候，台湾企业和韩国企业却看到了机会。韩国企业利用韩元的贬值，迅速加大投资和出口，奠定了今日韩国面板企业在全球的第一地位。韩国企业的而崛起，带给台湾企业一个很大的机会：昔日不肯转让技术的日本企业，在自身无力持续投入，同时也面临韩国企业步步紧逼的背景下，大举与台湾企业合作，转移技术。1998年共有6家台湾企业相继获得了日方的技术许可，从而进入大尺寸TFT-LCD产业，是年被称为“台湾TFT-LCD产业元年”。

从历史经验来看，现在的国内液晶面板产业处于前所未有的“最佳”发展机遇期。虽然投资风险巨大，但是如果等待下去，投资的风险不会降低智能更大。从过往的十年和未来的五六年的时间片段内分析，2012年前后，国内液晶面板等产业的加速投资，是抓住了“最有力”的，也很可能是最后的“投资机遇期”。

因此，从风险角度来看，京东方等的大举投入，可以说是抓住最后机遇：如果今日畏惧风险，则意味着永远被踢出这个行业。

掌控技术和规模两个话语权

承认追赶者的地位，并不等于我们不追求最先进的项目：液晶面板我们是后来者。作为后来者，我们起步低一些是正常的事情。如果追赶者害怕起步低，那么就谈不上追赶了：干脆放弃这个行业什么都不做得了。

当然，承认追赶的地位，并不等于我们不追求最先进的项目：京东方合肥和重庆8.5代线将采用金属氧化物技术的TFT背板，这是即夏普之后，业内在大尺寸产品上首次集中采用该技术，也是业内首次在新建项目上直接采用该技术。成都6代线中，6万片的产能，3万片为低温多晶硅液晶面板、3万片为金属氧化物面板。这将使得该项目建成后将成为全球第二条、国内第一条低温多晶硅6代线。此前只有夏普拥有低温多晶硅6代线。鸿海则拥有一条低温多晶硅5.5代线，且都为老线改造的产品。同时，京东方鄂尔多斯5.5代OLED生产线，也将是世界第二条新建的5.5代OLED线，并采用领先的低温多晶硅TFT技术。

除了技术密集之外，液晶等显示面板行业还是“规模体量”巨大的行业。业内测算表明，大尺寸面板产业，投资一般不低于200亿元一条生产线。而要形成规模则要有三条大尺寸线。达到一定规模则是实现吸引周边配套企业、完善本地产业链和实现规模效益、持续盈利的关键。实际上，自从2004年夏普带领液晶面板行业进入大尺寸时代以来，液晶产业就再也不是小企业能够翻云覆雨的天下。

目前京东方已经是全区第五大的面板企业，但是何其前面四五位的奇美友达比较，产能还不到人家的三分之一。产能规模决定技术成本分摊的水平、决定自我技术研发投入能力、决定上下游产业链整合能力、决定本地化配套能力、决定下游销售合作客户的稳定度。而实现这些方向控制力的理想化，京东方必须加大投资。已经拥有液晶面板业务的地区，如合肥、程度、北京、长三角、珠三角必须加大投资。只有投资达到一定规模的企业，未来才肯能有市场话语权：这是全球面板行业的公理。分析认为，未来半导体行业和液晶面板行业真正生存下来的主流企业将不到5家，也就是进入前五是生存的基础。对于本土面板业的代表，京东方深知这个道理。因此，压上一切家底，拉上所有友好的地方政府一起大力投资，就是最好降低整个民族产业的风险、同时也降低企业风险、参股地方政府风险和京东方的股权投资人风险的最好方法。